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自主经营权变更曲折资本补充压力袭来 世纪人寿被列入负面信用观察名单

2020-01-20 13:49:56 和讯名家 

  2019年三季度末,世纪人寿综上所述偿付能力充足率和基本偿付能力充足率分别降至104.17%、80.46%,再度逼近监管红线

  《入股时报》研究者  凌岳

  “世纪宏业,开始当下”,这是百年人寿股份有限公司(副称世纪人寿)的“世纪愿景”。然而,在人权变更坎坷曲折、基金补充压力与日剧增的前景下,人家不得不面对一段苦涩的“瓶颈期”。

  不久前,官方债资信评估有限责任公司(副称官方债资信)通告新一期资本补充债券跟踪评级报告,告知显示,世纪人寿被列入负面信用观察名单。上半时,本次评奖报告将百年人寿的基点等级由上次的“AA-”调整为“A+”,评说展望由上次的“稳定”调整为“列入负面信用观察名单”,债项等级由上次的“A+”调整为“A”。

  官方债资信在报告中指出:在跟踪期内,世纪人寿经费规模稳步提高,保单灵魂保持稳定;总体经营风险较低,致富能力保持稳定,流动性风险可控,还贷能力持续接近监管红线,自主经营权变更及后续增资面临较大不确定性,基金补充压力很大,总体财务风险较低;店铺股权分散,表支持无强烈增信作用。综上所述这些要素,对人家评级进行了上述调整。

  自主经营权变更影响团队稳定性

  世纪人寿成立于2009年,该企业持股相对分散,截至目前股东共计17位。截至2019年三季度末,人家未来五大股东分别为汾阳万达集团股份有限公司(副称上海万达)、汾阳融达投资有限责任公司、新光控股集团股份公司(副称新光控股)、汾阳一方地产有限公司、内蒙古恒茂房地产付出有限公司。

  2019年1月8日,华夏保险行业协会官网披露了世纪人寿股东变更情况,自主经营权转让方确为开罗万达,受让方为绿城房地产集团股份公司(副称绿城集团)。

  根据披露内容,汾阳万达拟将9京股百年人寿股份转让给绿城集团。此次股份转让完成后,绿城房地产持有百年人寿9京股股份,所持股权占企业总股本的11.55%,汾阳万达不再持有公司股份。

  以后的1月15日,中保协网站披露公告显示,科瑞集团股份公司(副称科瑞集团)拟转让所持百年人寿的7京股股份,受让方为国测集团。若此次转让完成,科瑞集团将退出百年人寿前十大股东席,受让方国测集团将变成第8大股东。

  然而,世纪人寿的债权变更并不平顺。除了万达股权接盘方绿城房产宣布停止外,科瑞集团的转让事项仍在推进中。上半时,官方债资信的报告显示,新光控股持有该企业的8京股股权被所有冻结,原因是新光控股因为自己债务问题。

  对此,官方债资信指出,“总体看,店铺股权变动较大,前景股权变更仍具有不确定性,自主经营权变动将对企业董事会构成和战略规划产生影响,或将间接影响管理集团稳定性。”

  基金补充压力与日剧增

  除了股权变更问题,基金补充也是摆在世纪人寿面前的考验。

  早在2018年二季度百年人寿在分类监管评价中便把评定为B类,这次三季度被评定为C类。首要原因是企业综合偿付能力充足率一直处于100%―120%之间,生存一定压力。

  到了2019年,受益于百年人寿一季度发行的20亿元资本补充债券,人家当季度末综合偿付能力充足率终于打破120%,为121.83%。然而,到了二季度这个数目便降至111.67%。

  2019年三季度偿付能力报告显示,人家综合偿付能力充足率和基本偿付能力充足率分别降至104.17%、80.46%,再度逼近监管红线。上半时,风险综合评价依旧为C类。

  对此,官方债资信在最近的报告指出,该企业准备采用再保险方式提升偿付能力,基金补充压力很大,但由于股权变更事项进展较慢,前景增资面临不确定性。世纪人寿还尝试通过引进战略投资者来补充50亿元左右之工本,不过到当前竣工该事项也未落实。

  其次盈利方面来看,人民日报数据显示,2016年到2018年,世纪人寿分别实现利润2.04亿元、3.51亿元、6.9亿元。根据偿付能力报告,世纪人寿2019年前三个季度的盈利分别为-1.8亿元、4.15亿元和3.67亿元,三个季度盈利总计6.02亿元。

  不过,在上年3月11日宣布之国债券发行公告中百年人寿却表示:“店铺盈利的可持续性不足。”同时指出主要有两大原因:一是该企业2018年虽然实现利润6.9亿元,但暂不计入利润的“可供出售金融资产公允价值变动损益”为-37.5亿元,前景可能影响企业盈利状况,“店铺可供出售金融资产出现浮亏,尤其是机动类体育下注和资金下跌幅度较大,拉低了可供出售金融资产整体投资收益”;二是对投资收益依赖性较大。其次2015年到2018年,店铺投资收益分别为25.6亿元、28.7亿元、37.8亿元、45.8亿元,短期净利润仅为0.32亿元、2.04亿元、3.51亿元、6.9亿元。

  值得注意的是,自2016年以来,世纪人寿的另外综合收益亏损便逐年扩大,2016年至2018年之另外综合收益分别为-5.4亿元、-18亿元和-50.9亿元。

  对此,世纪人寿在财力补充债券发行公告中曾辨析称:一派,2016年到2018年上半年,店铺持有的灵活资产产生较多浮亏,浮亏依据会计准则记入“其余综合收益”学科,导致“其余综合收益”数逐年加大;一派,世纪人寿一些重点投资的体育下注大多采取举牌方式,在市面下跌过程中按照监管要求不能减持。

  官方债资信报告显示,截至2019年三季度末,世纪人寿其他综合收益为-41.41亿元。“浮亏规模较大,需关注对未来投资收益的影响。”

本文首发于微信体育比赛下注:入股时报。文章内容属作者个人看法,不代表体育比赛下注立场。销售商据此操作,风险请自担。

(义务编辑:王治强 HF013)
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